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焦煤

整体观点：供应方面，受内蒙事故影响，国内焦煤产量受安全检查影响短期有收紧预期，海运焦煤近期下跌明显但仍倒挂，需持续关注，整体供应端仍然偏利多。需求方面，近期铁水继续上行，且钢材利润继续小幅修复，双焦整体需求仍然向好， 但近期钢材成交和市场情绪较前期有所回落，需关注持续性。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，供应端受事故和两会影响暂时利多，同时焦企有提涨预期和铁水向好，焦煤需求暂能维持，焦煤短期现实仍然偏强，但考虑到近期钢材市场情绪回落和盘面受事故影响上涨较快，策略上暂建议5-9正套或观望为主，需关注钢材需求在下周能否有亮眼表现。期货观点：5-9正套或观望为主。

焦炭

整体观点：供应方面，近期焦煤受事故影响上涨明显，焦炭利润再次受到挤压，但考虑到近期焦炭一轮提涨将落地，短期产量暂能维持。需求方面，近期铁水继续上行，且钢材利润继续小幅修复，双焦整体需求仍然向好， 但近期钢材成交和市场情绪较前期有所回落，需关注持续性。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，当前焦炭下方成本支撑较强，焦炭提涨在即，现实偏强，但是目前钢材市场情绪较前期有所回落且盘面已经在第一轮提涨落地的厂库仓单附近，上下还需钢材成交的配合，短期建议观望或5-9正套参与为主。期货观点：观望或5-9正套。

动力煤

整体观点：供应方面，产地煤矿受内蒙事故影响，安检较为严格，短期供应有收紧预期，但国内煤价上涨较快导致进口利润修复明显，未来关注到港情况。需求方面，目前电煤日耗持续向好，电厂库存整体仍相对较高，电厂没有主动补库，主要由于取暖季结束后机组负荷和耗煤量将会季节性回落，往年情况也都是这样，这个时间段多处于主动去库阶段，短期化工煤和投机需求增加。综合来看，短期煤价经历了快速反弹后，环渤海内贸煤重新有了发运利润，进口煤利润也恢复的比较快，煤价继续上涨的力量会减弱但是近期沿海电厂日耗确实偏好，沿海区域整体库存也在降，因此当前煤价有具有一定支撑，后期煤价走势关键要看当前偏好需求的持续性。

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